1. イーサリアムの現状と低迷の背景

1.1 デンクンアップグレードとその影響

イーサリアムは2024年3月に実施されたデンクンアップグレード（Dencun）により、スケーラビリティの大幅な改善を実現しました。このアップグレードは、データ可用性レイヤーの分離（EIP-4844、プロトダンクシャーディング）を通じて、レイヤー2（L2）ソリューションのトランザクションコストを大幅に削減。特に、OptimismやArbitrumといったL2ネットワークの手数料が10分の1以下に低下し、ユーザーにとってDeFi（分散型金融）やNFTの利用がより手頃になりました。

しかし、このコスト削減はイーサリアムのメインネットにとって逆風となりました。L2の普及により、メインネットのトランザクション量と手数料収入が減少。イーサリアムは2022年のマージ（PoS移行）以降、デフレ傾向だったトークン供給がインフレに転じ、2025年4月時点でETHの年間発行率は約0.5%程度上昇しています。この「インフレ回帰」は、投資家の間に需給バランスの悪化懸念を呼び、価格の停滞要因となっています。

1.2 市場競争の激化

イーサリアムはスマートコントラクトプラットフォームの先駆者ですが、ソラナやAvalancheといった競合チェーンが高速性や低コストで市場シェアを拡大しています。ソラナは毎秒数万トランザクションを処理可能な高速性で、DeFiやNFT市場での採用が進み、2025年4月には時価総額ランキング5位に浮上。AvalancheもCチェーンを活用した金融機関向けのサブネットが注目を集め、機関投資家の関心を引いています。

一方、イーサリアムのL2依存戦略は、メインネットの価値捕捉力低下を招いているとの批判も。Xの投稿では、「ETHはL2の成功で自らの首を絞めている」「ソラナのシンプルさが勝る」といった声が散見されます。こうした競争環境下で、イーサリアムの価格は2024年11月のピーク（約5500ドル、約83万円）から下落し、2025年4月は約4000ドル（約62万円）前後で推移しています。

2. イーサリアムの2025年価格予測と強気シナリオ

2.1 アナリストの予測

イーサリアムの低迷にもかかわらず、一部アナリストは2025年の強気シナリオを提示しています。VanEckは、ETHが2025年末までに8000ドル（約125万円）に達すると予測。その根拠として、以下の要因を挙げています：

• DeFiの成長: DeFiの総ロック価値（TVL）は2024年に2000億ドルを突破し、2025年には3000億ドル（約46兆円）超えが予想される。イーサリアムはDeFiプロトコルの約60%を占め、AaveやUniswapの利用拡大がETH需要を押し上げる。
• ETFの資金流入: 2024年7月に承認されたイーサリアム現物ETFは、2025年4月時点で機関投資家の資金流入が加速。ブラックロックやフィデリティのETF運用資産は合計100億ドル超に達し、需給の改善が期待される。
• 規制緩和: トランプ政権下でのSEC新体制（ポール・アトキンス委員長）は、仮想通貨に友好的な政策を推進。イーサリアムのステーキング規制緩和が進めば、機関投資家の参入がさらに進む。

2.2 リスク要因

一方で、価格上昇には課題も多いです。関税政策（例：中国34%、日本24%）によるインフレ懸念や、FRBの金融引き締め継続がリスク資産の価格を圧迫。また、L2のトランザクション手数料が低すぎるため、バーン（ETH焼却）量が減少し、デフレ効果が弱まる懸念があります。Xでは「ETHは長期保有には魅力だが、短期ではSOLやAVAXに劣る」との意見も。

3. アルトコインの可能性と市場トレンド

3.1 ソラナ（SOL）の躍進

ソラナは2025年4月、仮想通貨市場のダークホースとして注目を集めています。その要因は以下の通り：

• 高速性と低コスト: ソラナのProof of History（PoH）技術により、トランザクション処理速度は毎秒6.5万件以上。手数料は1トランザクションあたり0.0001ドル未満で、イーサリアムのL2と比べても競争力が高い。
• エコシステムの拡大: ポリマーケットのソラナ対応や、Phantomウォレットのユーザー数増加（月間アクティブユーザー800万人超）がエコシステムの成長を後押し。DeFiのTVLは2024年の120億ドルから2025年4月には200億ドル超に急増。
• ミームコインとの相乗効果: ソラナベースのミームコイン（例：BONK、WIF）が個人投資家の関心を引き、ネットワークの利用率を向上。Xでは「ソラナはミームとDeFiの両輪で飛躍」との声が広がる。

ソラナの価格は2025年4月時点で約250ドル（約3.8万円）だが、年末に500ドル（約7.6万円）到達を予測するアナリストも。

3.2 ポルカドット（DOT）とAvalanche（AVAX）の台頭

• ポルカドット: インターオペラビリティ（異なるブロックチェーン間の接続）に強みを持ち、パラチェーンの採用が進む。2025年にはKusamaネットワークのアップグレードや、Web3プロジェクトの資金調達が活発化。価格は約15ドル（約2300円）だが、30ドル（約4600円）への上昇期待がある。
• Avalanche: 金融機関向けのサブネット（例：JPMorganのOnyx）が拡大し、機関投資家の信頼を獲得。CチェーンのDeFiプロトコルも成長し、TVLは80億ドル超。価格は約60ドル（約9100円）で、100ドル（約1.5万円）到達が視野に。

3.3 トランプ政権の影響

トランプ政権の仮想通貨推進政策は、アルトコイン市場に特に恩恵をもたらすと予想されます。SECの規制緩和や、ビットコイン準備金法案の議論（2025年4月に廃案も再提案の可能性）が、オンチェーン活動を活性化。ソラナやAvalancheは、DeFiやNFTのユースケース拡大で恩恵を受ける可能性が高いです。

4. 投資家が注目すべきポイント

4.1 銘柄選びの基準

• 信頼性: ホワイトリスト登録済みの取引所（例：Coincheck、SBI VCトレード）で取引可能な銘柄を選ぶ。イーサリアム、ソラナ、ポルカドットは信頼性が高い。
• 時価総額と流動性: 時価総額100億円以上、24時間取引量が10億円以上の銘柄を優先。ソラナ（時価総額約11兆円）やAvalanche（約2.5兆円）は流動性が高い。
• ユースケース: DeFiやNFTの採用が進むチェーン（例：ソラナのPhantom、AvalancheのTrader Joe）に注目。

4.2 リスク管理

仮想通貨市場はボラティリティが高く、2025年4月は関税政策やマクロ経済の不透明感が影響。投資額の10%以内に抑え、分散投資を行うのが賢明。レバレッジ取引は初心者にはリスクが高い。

4.3 おすすめ取引所

国内ではCoincheck（アプリの使いやすさ）、SBI VCトレード（手数料の安さ）が人気。海外ではBinanceやKrakenも選択肢だが、国内規制を遵守する取引所が安全。

5. 結論

イーサリアムはスケーラビリティ向上の成功が裏目に出て手数料収入が減少し、インフレ傾向や競合チェーンの台頭で低迷しています。しかし、DeFiの成長やETFの資金流入、規制緩和期待を背景に、2025年末の8000ドル到達シナリオも現実的です。一方、ソラナ、ポルカドット、Avalancheは高速性やエコシステムの拡大でアルトコイン市場を牽引。トランプ政権の政策がオンチェーン活動を後押しし、アルトコインの成長余地は大きいです。

投資家は信頼性や流動性を重視し、リスク管理を徹底することが重要。イーサリアムは長期投資向け、ソラナやAvalancheは成長期待が高い選択肢です。仮想通貨市場の動向を注視しつつ、最新情報をXやウェブで確認しながら戦略を立てましょう。